铁路公路行业动态报告：2025年7月全国高速公路货运量同比上升1.9%

　　核心观点　　1）2025年7月全国高速公路货运量同比上升1.9%。2025 年7 月，全国高速公路货运量同比上升1.9%，其中1-2 型货车货运量同比增长8.6%，6 型货车货运量同比下降0.4%。分省来看，7 月份20个高速公路货运量实现同比上升，其中青海、辽宁、安徽、吉林和四川同比增幅最大，分别为20.1%、15.6%、10.2%、9.2%和8.5%。　　2）浙江交投集团拟推动“A+H”重大资产重组。近日，浙江镇洋发展股份有限公司公告称，该公司控股股东浙江省交通投资集团有限公司拟筹划浙江沪杭甬高速公路股份有限公司和镇洋发展进行重大资产重组，交易方式为浙江沪杭甬向镇洋发展全体股东发行A 股股票，通过换股方式吸收合并镇洋发展。　　3）全国首条“6 改12”高速公路建设取得关键进展。　　行业动态信息　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（8 月25 日-8 月29 日）交运板块整体下跌。其中：本周铁路板块跌幅为0.51%，公路板块跌幅为2.82%。　　铁路公路： 2025 年7 月全国高速公路货运量同比上升1.9%2025 年7 月全国高速公路货运量同比上升1.9%。2025 年7 月，全国高速公路货运量同比上升1.9%，其中1-2 型货车货运量同比增长8.6%，6 型货车货运量同比下降0.4%。分省来看，7 月份20个高速公路货运量实现同比上升，其中青海、辽宁、安徽、吉林和四川同比增幅最大，分别为20.1%、15.6%、10.2%、9.2%和8.5%。　　浙江交投集团拟推动“A+H”重大资产重组。近日，浙江镇洋发展股份有限公司公告称，该公司控股股东浙江省交通投资集团有限公司拟筹划浙江沪杭甬高速公路股份有限公司和镇洋发展进行重大资产重组，交易方式为浙江沪杭甬向镇洋发展全体股东发行A 股股票，通过换股方式吸收合并镇洋发展。　　全国首条“6 改12”高速公路建设取得关键进展。8 月25 日，京台高速公路济南至齐河段改扩建工程取得重要进展，施工现场正在进行桥梁搭建作业，即将跨越京沪铁路线。京台高速公路济南至齐河段改扩建工程是全国首个“由六车道扩建为十二车道”的高速公路改扩建工程。项目全长23.99 公里，按照双向十二车道高速公路标准建设，设计时速120 公里。这一扩建规模在国内高速公路建设中尚属首次。　　风险分析　　高铁建设速度不及预期　　近年来高铁建设快速发展的过程中，部分地区存在盲目建设高铁、地铁现象，出现“重高速轻普速、重投入轻产出”等情况，导致铁路企业面临较大的经营问题，债务压力倍增。若部分建成高铁经营问题较大， 或将导致高铁建设速度放缓，全国高铁组网进程放慢，从而导致全国高铁网络不平衡性持续性超出预期， 带来高铁企业业绩提升放缓。　　能源价格大幅提升风险　　受国际原油价格波动影响，能源价格存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来铁路企业成本大幅上涨。　　其他运输方式的竞争风险　　高速铁路具有准点率高、载客量大、经济舒适、受自然气候影响小等优点。2016-2019 年京沪高铁持续优化列车开行方案，客座率稳步提高、列车开行质量不断提升，与公路客运、航空客运形成了差异化竞争的局面。　　但是，如果未来公路网持续扩张完善、航空客运准点率和服务水平不断提高，仍可能影响旅客出行选择， 如果出现大幅影响旅客周转量的情况，将对公司的经营产生一定负面影响。　　清算政策调整的风险　　由于铁路行业“全程全网”的业务特点，需要不同铁路运输企业之间相互提供路网服务。为建立铁路运输企业之间公平、公正、公开的清算秩序，原铁道部、原铁路总公司先后制定了《铁路运输进款清算办法》（铁财〔2005〕16 号）《中国铁路总公司关于明确有关财务清算事项的通知》（铁总财〔2016〕230 号） 等相关规定。2016-2018 年，清算政策保持了基本稳定，确保了铁路运输进款清算的顺利进行，京沪高铁也实现了良好的经济效益。未来随着生产要素价格水平提高、路网服务质量提升、行业特点及供求关系变化，国铁集团清算项目、清算范围、清算价格可能出现调整，如果出现不利变化，将对公司的经营业绩产生一定影响。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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